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松德股份调研报告:产能瓶颈即将突破,明年业绩有望高增长

发布时间:2011-09-26    研究机构:民生证券

风险提示

提醒投资者关注下述事项风险:

(1)宏观经济持续恶化导致下游需求大幅下降风险;

(2)公司募投项目延期的风险;

(3)新能源材料机械开发失败的风险。

盈利预测与投资建议

公司所在包装印刷机械行业受经济周期波动影响相对较小,纸凹机市场份额和出口提升、大客户拓展、融资租赁模式推广、充足的在手资金将对未来订单快速增长形成有力支撑,新能源材料机械将形成新的利润增长点,我们预计明年释放产能将得到有效利用。我们首次覆盖,给予“谨慎推荐”的投资评级。预测公司2011-2013年EPS分别为0.50元、0.71元和0.98元,六个月目标价17.5元,对应2011-2012EPS分别为35X、25X和18X。

申请时请注明股票名称